Amerikaanse schulden blijven een oud zeer

De periode van quantitative easing mag dan in de Verenigde Staten officieel voorbij zijn, toch zien we tot op de dag van vandaag er nog sporen van terug, meent Seeking Alpha (SA). Daarnaast zouden de positieve effecten van QE grof overschat zijn en verkeerd begrepen – een stelling die wijzelf al langer geleden hebben ingenomen.

Volgens SA is QE in het leven geroepen om de desastreuze gevolgen van de laatste crisis te bezweren. Het gebrek aan liquiditeit bedreigde immers het bankensysteem – in ongeveer diezelfde periode is ook de term too big to fail ontstaan. Maar goed, ook over de manier(en) waarop de QE-reeks is beëindigd, blijft nog steeds voor beroering zorgen.

(De discussie of het al dan niet beter was om de banken failliet te laten gaan, laten we om praktische redenen hier in het midden.)

Wat QE wél heeft gedaan, is de betrokken centrale banken in een meer kwetsbare positie zetten. Door dat systeem is de privatekredietcreatie in de hoogte geschoten, beweert SA:”En, eigenlijk is de groei van liquiditeit nog altijd bezig, zelfs wanneer QE is gestopt.”

Dat wil zeggen dat het schuldniveau in de Verenigde Staten (VS) nog steeds op een alarmerend snel tempo toeneemt. Zo kunnen we zeggen dat het ogenschijnlijk herstel van de Amerikaanse economie snel genoeg ook een bubbel zal blijken te zijn.

bron: Seeking Alpha